投资理财要有全球思维

■ 深圳特区报记者 沈勇

“国内经济下行将是长期趋势，而且货币扩张很难收缩，因此居民的投资理财要从‘投资中国’向‘全球配置’转换。”海通证券首席经济学家李迅雷日前在金斧子2106全球资产配置论坛上表示，未来资产配置的主要思路是海外市场、外汇与贵金属、PE市场与股市。

经济下行是正常现象

上周五，2016年中国上半年经济运行数据出炉，GDP增速6.7%。1-6月，全国固定资产投资（不含农户）258360亿元，同比名义增长9%，增速比1-5月回落0.6个百分点；民间固定资产投资158797亿元，同比名义增长2.8%，增速比1-5月回落1.1个百分点；全国房地产开发投资46631亿元，同比名义增长6.1%，增速比1-5月回落0.9个百分点。

李迅雷称，2012年之前是中国经济高增长的阶段，2012年之后是增速回落的阶段。2015年，全国房地产投资增速1%，但在2010年时，增速曾达33%。仅仅5年时间，从33%回落到去年的1%，这意味着中国经济投资机会的减少，实业投资的回报率下降。

在李迅雷看来，经济波动是一个正常现象。“我们要去产能、去库存、去杠杆，如果这三个都要去，对经济的影响肯定是有的，不可能鱼与熊掌兼得。过去的历史也证明，在多目标管理下，结构性问题很难得到解决，所以我觉得经济保持中速增长是可以期待的，比如说5%以上。但是要在目前这个位置停住，恐怕很难。今年明年问题不大，那么后年，今后5到10年呢？”

投资收益需超过12%

在金斧子2106全球资产配置论坛上，专家与学者不约而同地把目光聚集到投资领域。

“我们现在投资要讲全球配置。在2012年之前，我们不讲全球资产配置，那时候全球就一个主题，叫‘投资中国’。”李迅雷表示：“过快的货币扩张导致货币贬值，每年的投资回报率没有超过12%，就意味着你的财富在缩水，因为我们的货币供应量每年以12%的速度在增长，过去几年更快。”

而据中国建设银行披露的数据，目前海外资产在居民总资产中的占比只有1.6%。李迅雷表示，海外资产配置比例过低，会导致对人民币贬值的担心情绪。

A股投资关注三大主题

李迅雷认为，不只是中国货币扩张，全球都在货币超发，因而安全资产如贵金属从长期看是一个比较好的投资品种。在目前的经济环境下，资产配置的主要思路是海外市场、外汇与贵金属、PE市场与股市。

“安全资产看似低风险低收益，但在货币超发的全球背景下，买的人多了，涨的就比较高，就会带来高收益。”李迅雷表示。

海外房地产方面，李迅雷则表示房价是跟着人走的，人越是多的地方房价越高。中国人海外移民主要向澳大利亚，美国旧金山、洛杉矶，加拿大温哥华、多伦多等地，这些地区的房价今后会涨得比较快。

而在A股市场，李迅雷说：“建议关注三大题材，一是新型消费如体育娱乐、医疗健康等；二是信息经济，如大数据云计算、虚拟现实等；三是智能制造，如新能源汽车、机器人等。”