存款利率再下调！对你钱包的影响有多大？(存款利率再创新低！降息潮快速来袭，如何理性应对？)

近期，多家中小银行纷纷发布公告，宣布下调存款利率。这一举动被业内人士视为7月25日银行新一轮存款降息的延续，不禁让我们开始思考：未来的存款利率是否还有下调空间？这将如何影响我们的个人理财与储蓄？

首先，深入了解这次存款利率下调的背景至关重要。近年来，中国经济面临着一定的下行压力，央行为了刺激经济增长，已多次调整货币政策。这次的降息行动不仅是为了缓解银行系统的资金成本压力，更是为了推动消费与投资，促进整体经济的复苏。随着疫情的逐渐平息，市场希望流动性能够更加充足，以助力经济全面回暖。

与此相关的是，许多普通存款者都对这一政策有所疑虑。存款利率的下调，意味着他们的储蓄收益减少。假设您的存款为10万元，过去利率为2%，您每年可以收获2000元的利息。而如今，如果利率降到1.5%，那么您的利息仅为1500元，足足少了500元！这对于依赖利息收入的人群来说，显然是不小的冲击。

对于未来的走向，专家们普遍认为，存款利率仍有下调的空间。这并非危言耸听，而是根据当前的经济形势与政策导向。保持较低的利率，有助于提升投资的吸引力，推动更高风险、高收益的资产配置。不过，这也意味着存款者需要调整自己的理财策略，以更好地应对时代的变化。

值得注意的是，储蓄不是唯一的理财选择。在利率持续走低的背景下，投资市场的机会也随之增多。许多年轻投资者开始意识到，单纯的存款已不能满足财务增长的需求，理财产品、股票市场、基金投资等都成为了他们的探索方向。新一代投资者更倾向于将资产配置多元化，以应对利率下降带来的收益风险。此外，金融科技的发展也为他们提供了更多的信息和选择，例如基于AI的投资顾问，可以为个人投资者量身定制理财计划。

未来，建议存款者密切关注政府政策的变化，及时调整自己的投资组合。同时，也要提升自身的理财能力，学习更多实用的金融知识。有理财规划的人生，才能在经济波动中找到更稳健的发展方向。

综上所述，随着中小银行存款利率的下调，理财策略的及时调整显得尤为重要。在这个充满机遇与挑战的时代，增强自己的投资意识与技能尤为关键。对于想要提升自身理财能力的小伙伴们，不妨试试简单AI，它不仅能够快速生成创意美图，还可以帮助您轻松撰写爆款文章、制定投资计划，让智慧理财变得简单高效。简单AI链接（免费，长按复制链接致浏览器体验）：https://ai.sohu.com/pc/generate?trans=030001_jdaiylmn

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近日，六大国有银行同步宣布下调存款利率，这一消息无疑对广大存款人造成了震动。过去，存款是许多人理财的重要手段，而如今，存款利率的接连下调，让这一传统的理财方式面临新的挑战。本文将为您深入解析此次降息潮的背景原因、对市场的影响，以及应该如何应对这一变化。

1. 降息潮的背景分析

2024年7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行六大行同步下调各期限的存款利率，调整后，五年期存款利率已降至1.8%，这标志着存款利率正式告别2%时代。回顾2023年，主要商业银行经历了多轮降息，如今再次降息，显示出当前经济形势对银行的净息差、盈利能力带来的巨大压力。

1.1 贷款市场报价利率（LPR）下降

在分析降息潮的原因时，不能忽视贷款市场报价利率（LPR）的变化。LPR已两次下调，这直接影响了银行的贷款利率，从而迫使银行不得不降低存款利率以维持其盈利水平。净息差持续下行，使得银行在积累存款时只能以更低的利率来吸引客户。

1.2 社会融资的变化

另一方面，随着社会融资的放缓，尤其是房地产贷款的减少，银行的贷款增速面临困境。在这种情况下，存款余额的增加与放款增速的放缓使得银行不得不找到降低成本的新方式，降低存款利率便成为一种无奈的选择。

2. 存款利率下调的社会影响

此次存款利率的下调，除金融市场本身的因素外，社会经济的影响也非常显著。对于普通储户而言，以往可以稳定增值的存款方式突然失去优势，甚至可能导致部分储户的资金贬值。

2.1 投资意识的觉醒

随着存款利率的降低，许多储户开始意识到，仅靠存款获取的利息已无法抵御通货膨胀。因此，越来越多的人开始探索其他投资方式，如银行理财、基金投资以及股票市场。这一变化意味着，个人投资意识的觉醒将引导更多的资金流入市场，为经济发展注入新活力。

2.2 对小微企业的融资影响

存款利率降低也直接关系到小微企业的融资环境。在低利率环境下，企业贷款成本下降，有利于其发展。同时，金融机构也可能加大对小微企业的支持力度，推动实体经济的发展。然而，如何确保这些资金真正流向小微企业，仍然需要政策层面的配合与市场的自行调节。

3. 如何理性应对降息潮

面对不断下降的存款利率，存款人该如何应对？

3.1 多元化投资策略

在降息环境下，单一依赖存款的理财策略显然不再适用，存款人应考虑分散投资，将资金投入到风险相对较低的金融产品中，如货币基金、债券基金等。这不仅能够提高资金的使用效率，还能在一定程度上降低风险。

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作者：温彬 张丽云 原宏敏 民银研究

【摘要】

2024年7月25日，国有六大行再度集体下调人民币存款利率，调整范围及下调力度仍保持一致，涉及活期、定期、协定存款、通知存款等全部存款类型，下调幅度为5到20个基点不等。自此，银行新一轮存款利率下调正式开启。

2022年至今，存款挂牌利率已经历多次调降，主要商业银行分别于2022年9月、2023年6月、2023年9月、2023年12月主动下调存款挂牌利率，并陆续带动中小银行调降存款利率。

此轮存款利率下调是存款利率市场化调整机制建立后，商业银行根据自身经营情况和市场形势做出的第五轮主动调整，是六大行基于近期1年期LPR下降，以及国债收益率等市场利率走势所自主决定的，为存款利率更加市场化的体现。

此次调整，有利于稳定银行负债成本，提升金融服务实体经济可持续性；有利于促进企业、居民的投资和消费，助力稳经济和提效率；同时，在新的货币政策调控框架之下，以7天期逆回购利率为基准，由短及长的利率传导关系也正逐步疏通。

一、2022年9月以来存款利率调整历程

2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制，参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和1年期贷款市场报价利率（LPR）为代表的贷款利率调整存款利率水平。机制建立之后，存款利率调整的灵活性明显增强，从2022年9月至2024年7月，我国主要商业银行先后五次主动调降存款挂牌利率，并带动中小银行跟进调整，商业银行负债成本管控取得较大成效。

2022年9月15日（第一轮）：国有行率先开启第一轮存款利率下调，从活期到5年期品种下调5-15bp，其中3年期下降幅度最大。随后，中信、光大、民生等股份制银行跟进下调。2023年4月10日，市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，将“存款利率市场化定价情况”纳入考核，要求1、2、3、5年期新发生定期存款及大额存单利率的月度均值，须较上年同期下降合意水平。在此影响下，广东、河南、湖北等地多家中小银行开启对本轮存款利率下调的“补降”，至5月初，渤海、浙商、恒丰等股份行也宣布下调存款利率。

2023年5月10日，市场利率定价自律机制调整协定存款和通知存款自律上限，国有行执行基准利率加10bp，其它金融机构执行基准利率加20bp，同时停办不需要客户操作、智能自动滚存的通知存款。5月15日起，多家银行下调通知存款、协定存款利率，并有银行“官宣”暂停智能通知存款业务产品的销售。此次调整对高利率的“类活期”存款进行了有效规范，本质上是对“高息揽储”、无序竞争行为的监管约束。

2023年6月8日（第二轮）：六大国有银行再次主动下调存款挂牌利率。其中，活期存款下调5bp至0.2%，2年期定期存款下调10bp至2.05%，3年期和5年定期定存利率均下调15bp分别至2.45%和2.5%。仅一个工作日后，招行、平安、民生、中信、兴业等股份制银行也宣布下调存款利率。同时，新疆、内蒙古、吉林等多地中小银行也密集发布公告下调存款利率。

2023年9月1日（第三轮）：18家国有和股份制银行再度主动下调存款挂牌利率，1年期下调10bp、2年期下调20bp、3年和5年期均下调25bp。本次继续下调有利于缓解银行净息差压力，但占比较大的活期存款和3个月、6个月定期存款利率均没有纳入，且正逢存量房贷利率下调实施，对净息差的短期影响相对有限。

2023年12月22日（第四轮）：工、农、中、建、交五大行和招行宣布下调定期存款挂牌利率和大额存单最优利率。定期存款方面，1年及以内、2年、3年、5年期分别下调10bp、20bp、25bp、25bp；大额存单方面，1年期及以下最高利率均下调10bp，2年期和3年期分别下调25bp和30bp，调降幅度较大。

2024年7月25日（第五轮）：工、农、中、建、交、邮储六大行宣布下调存款利率，涉及活期、定期、协定存款、通知存款等全部存款类型，下调幅度为5到20个基点不等。其中，活期存款方面，挂牌利率由此前的0.2%降至0.15%，下调5个基点。定期存款方面，整存整取三个月、半年及一年期利率分别降至1.05%、1.25%、1.35%，均下调10个基点；二年期、三年期、五年期利率分别降至1.45%、1.75%、1.80%，均下调20个基点。零存整取、整存零取、存本取息利率也均下调10个基点，一年、三年、五年期利率分别为1.15%、1.35%、1.35%。与此同时，协定存款挂牌利率由此前的0.7%降至0.6%，下调10个基点；通知存款挂牌利率下调10个基点，一天、七天通知存款利率分别降至0.15%、0.7%。

二、存款利率再度下调的几重动因

（一）跟随LPR和市场利率下调，推进存款利率市场化

2022年4月以来，在市场化调整机制下，存款利率主要参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和1年期贷款市场报价利率（LPR）为代表的贷款利率进行调整。在此之后，跟随LPR下调和市场利率下行，存款利率进行了多轮调降。

今年7月以来，在三中全会后稳增长迫切性提升、内外部约束相应减弱下，降息窗口进一步打开。22日，央行下调7天期逆回购利率10bp，并将其招标方式调整为固定利率、数量招标，进一步凸显其基准利率地位。在此之后，央行宣布1年期、5年期以上LPR均下调10个基点，为存款利率调降创造空间。此外，年初以来，在基本面整体偏弱、资产荒严重以及资金面稳健偏松下，债市利率延续下行，尤其是超长期降幅远超预期，10Y国债收益率整个上半年下行达34bp。

在此背景下，国有大行再度牵头主动下调存款利率，正是基于前期1年期LPR下降，以及国债收益率等市场利率走势所自主决定的，是存款利率更加市场化的体现。

（二）稳定银行负债成本，提升金融服务实体经济可持续性

当前，商业银行的经营压力日益加大，截至2024年一季度，商业银行净息差降至1.54%，再创历史新低。净息差持续收窄、营收能力下降，也使得银行的内生增长能力受到制约，进而影响服务实体经济能力和抗风险能力，并影响投资者对银行业的长期投资和行业估值。

为减缓银行息差收窄压力，今年4月，监管部门针对违规手工补息情况进行了整改，有效减少了利息支出，接近一次降低存款利率的效果。据多家全国性银行反映，违规手工补息整改后，其6月的存款付息率，特别是对公存款付息率已较4月明显下降，净息差有所改善。

但为让利实体经济、激发融资需求，商业银行资产端收益率仍在延续下行，贷款利率已连创历史新低。数据显示，2024年3月，新发生企业贷款加权平均利率为3.73%，较上年同期大幅下调22bp；受2月5年期以上LPR大幅下调25bp以及居民加杠杆意愿不足等影响，零售端定价水平更是明显走低，3月新发生个人住房贷款利率为3.69%，较年初下降28bp，同比锐减45bp。同时，5月17日稳地产一揽子政策集中出台，取消房贷利率下限、降低首付比例与公积金贷款利率，各地相应跟进，又使得新发生按揭贷款利率下行加快。

当前企业贷款利率进入“3时代”，部分城市房贷利率迎来“2字头”，叠加7月22日1年和5年期以上LPR再度下调10bp，将使得新发和存量贷款利率延续下行格局。

此外，虽然二季度以来银行负债端成本压力有所改善，但存款定期化、长期化趋势仍在延续，存款利率下调的效果也需随存款重定价而逐步显现，负债成本降幅仍将小于资产收益降幅。

因此，本次国有大行再度牵头主动下调存款利率，且中长期存款利率降幅更大，有利于进一步减少利息支出、缓解存款长期化趋势，稳定银行负债成本，并有利于改善银行盈利能力，提升金融服务实体经济的可持续性。

（三）进一步降低企业和居民的储蓄倾向，增强经济活力

当前存款定期化、长期化趋势明显，且已维持了相当长一段时间，一方面是由于居民对未来的收入信心不足，企业对未来经济的预期偏弱，导致居民消费和企业投资的内生动力不足，居民用减少消费节余的资金进行大量预防性储蓄，企业将削减投资剩余的资金存入高收益定期存款；另一方面是由于资产荒格局下，我国各类投资产品表现低迷，叠加房地产市场不景气，居民观望情绪浓厚，投资和购房的需求减少，大幅降低了货币供给中的活期存款占比。

下调存款利率，有利于降低经济主体的储蓄倾向，将资金更多运用于消费和投资活动，既可以缓解存款定期化、长期化趋势，减轻银行负债端压力，又可以增强经济活力、促进优化资产配置，增强资金流向资本市场和房地产的动力，助力股市企稳回升、维护房地产市场稳健发展，促进经济良性循环。

（四）提升资金运行效率，降低空转套利行为

当前在信贷投放过程中，仍存在部分贷款利率过低、存贷款利率“倒挂”现象，进而形成资金空转，降低了资金使用效率，并扰乱存贷款利率改革成效。

今年4月以来，监管部门加大对资金空转套利、银行手工补息等行为的规范，挤出部分虚增的存贷款水分。部分企业过去“存贷双增、低贷高存、虚增套利”的模式，最终将难以为继。

但在当前部分优质企业客户贷款利率依然明显偏低（与LPR偏差较大）、零售端资产收益下行压力加大的背景下，存款利率的相应下调，也有助于避免再度出现低贷高存、虚增套利的情况，提升资金运行效率。

下阶段，在金融让利实体、银行净息差延续承压的背景下，存款利率下行仍是大势所趋，新发和存量贷款利率的不断下行，也提升了银行负债端成本持续管控的必要性。预计后续存款定价自律管理将进一步完善，存款利率也仍存下调空间。且在新的货币政策调控框架下，伴随“OMO--LPR、债市利率--存款利率”的传导更为顺畅，存款利率的调整也将更加及时灵活，进而增强利率之间的协同性，提升资产负债之间的匹配度。

三、本轮存款利率下调的各方影响

（一）假设定期存款均执行挂牌利率，测算本轮降息将压降样本银行负债成本约6bp，息差改善约5.6bp

基于2023年年报披露的生息资产、计息负债、定期存款、活期存款规模，按照活期存款利率下调5bp，3M、6M、1Y定期存款利率下调10bp，2Y、3Y、5Y定期存款利率下调20bp测算本轮存款降息的影响。

假设定期存款中1年期（含）以上定期存款占比50%、且各期限规模基本相当；假设定期存款均执行挂牌利率。在上述假设背景下，从平均水平看，本轮降息后，将压降样本银行负债成本约6bp，息差改善约5.6bp。

分银行类型看，因国有行和农商行定期存款占比较高，其负债成本下降和息差改善幅度或更为明显。国有行计息负债成本下降6.2bp、净息差改善5.7bp；股份行计息负债成本下降5.4bp、净息差改善5.3bp；城商行计息负债成本下降5.7bp、净息差改善5.9bp；农商行计息负债成本下降7.2bp、净息差改善6.9bp。

（二）存款利率下调预计进一步带动存款资金流向理财市场

从理财市场角度，存款利率下调或将进一步带动存款向理财搬家。2024年以来，理财市场持续快速修复，规模增速远超往年同期，一方面源于2023年几次调降存款挂牌利率，使得理财相较于与存款的超额收益率提升，“比价效应”推动存款资金向理财市场转移；另一方面源于“手工补息”叫停等监管调整加速存款脱媒，进一步为理财市场提供增量资金支持。基于上述背景，本次调降存款挂牌利率预计将进一步带动存款向理财搬家。

从产品流向来看，存款资金或主要流向现金管理类产品。主要源于：一方面，历史数据显示，存款规模与现金管理类规模之间存在跷跷板效应，多数情况下，调降存款挂牌利率会推高现金管理类理财规模；另一方面，随着“手工补息”叫停影响基本结束，现金管理类理财净值已逐步企稳回升，截至7月21日，现金管理类近7日年化收益率约1.78%，较三年期及以下存款利率仍具备比较优势。

（三）对债市利率将产生短期预期波动和长期趋势性影响

商业银行作为债券投资尤其是利率债投资的主要投资者之一，存款挂牌利率的调降意味着其资金来源的成本下降，理论上可以增厚投资债券的收益，使其倾向于增加债券投资，促使债券利率有所下行。但从最近几轮存款挂牌利率下调情况来看，债市利率随之下行并不是必然事件，更多表现为短期下探。

扰动债市利率的影响因素很多，对信息的消化调整也相对迅速，而存款挂牌利率调整真正发挥作用需要较长的重定价周期，短期内直接通过改善银行成本对债券投资行为产生的影响较为有限，因此往往只是先影响到预期，表现为引发债市利率的短期向下波动。但从银行负债成本在中长期将实质性改善来看，债市利率的中长期下探仍是大概率事件。

本轮存款利率下调，包括了占比较大的活期存款，以及3个月和6个月存款，这部分存款重定价的时间相对较短，对银行成本改善较为迅速，与一系列降息政策叠加，将对债市利率产生短期下拉作用，但考虑到年初以来债市利率下行幅度已过大，本轮降息的影响或相对受限。