高股息驱动逻辑强化利好因素叠加 外资机构建议“高配”A股

　　近日，在中国经济恢复向好、企业盈利回升的背景下，叠加个人投资者资金净流入等利好因素，高盛、瑞银、摩根资产管理等多家外资机构继续给予A股市场“高配”建议。外资机构认为，未来中国经济基本面有望持续向好，企业利润率料提高，中国股票市场蕴含丰富的投资机遇。 　　配置中国资产情绪升温 　　近期，高盛等多家头部机构继续给予2025年A股市场“高配”建议。高盛表示，考虑到受每股收益增长及估值驱动等因素影响，继续给予A股市场“高配”建议。 　　除高盛外，摩根资产管理、瑞银等机构同样认为，中国企业利润率有望提高、个人投资者资金净流入，将对海外投资者产生较大吸引力。 　　摩根资产管理发布《2025长期资本市场假设》预测，未来中国企业利润率有望提升，同时中国股票市场蕴含丰富的投资机遇，主动管理可以帮助投资者实现超额回报。 　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，国内政策利好与个人投资者资金净流入是支撑2025年A股市场表现的主要因素。 　　看好中国经济前景 　　中国经济增长前景有望持续回升向好是外资看好A股市场的重要因素。 　　多家外资机构预测，2025年中国经济有望持续回升向好。从“三驾马车”来看，消费将保持平稳增长态势、投资将持续发力、出口有望保持相对平稳。 　　“2025年，中国出口将相对平稳，消费尤其是商品消费表现较好。”高盛首席中国经济学家闪辉说，随着地方政府化债工作加快推进，缓释地方融资压力并赋能财政扩张，政府投资和消费可能加快增长。 　　摩根士丹利、瑞银等外资机构同样看好消费在拉动中国经济增长中的重要作用。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛认为，2025年中国或将加大政策支持力度以提振内需，并落实更多结构性改革举措。 　　摩根资产管理资深环球市场策略师朱超平近日表示，随着中国财政政策效果持续显现，生产复苏和消费需求将拉动中国经济回升，A股市场行情或将进入企业业绩支撑的价值回归阶段。 　　政策“组合拳”持续发力 　　外资机构看好A股，也与中国稳步扩大资本市场制度型开放、提升跨境投融资便利化水平等举措相关。 　　政策的稳定性和可预期性将大幅提升中国资产吸引力。“中国致力于稳定经济、促进增长，这让我们备受鼓舞。”淡马锡控股执行董事兼首席执行长狄澜表示，新“国九条”等资本市场改革举措，提振了投资者信心。支持经济增长、提高企业盈利能力、提振消费者和企业信心，这些政策举措有利于中国资本市场持续保持较好表现。 　　业内人士期待相关部门围绕进一步便利跨境投资融资，推出更多务实举措，吸引更多外资机构来华投资。 　　“目前沪深港通在股票相关产品上已经基本满足海外投资者需求，下一步期待资产类别上的多样性得到进一步提升，包括国债类、期货期权等。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示。 　　香港金融管理局总裁余伟文日前表示：“我们正跟内地监管部门探讨推动开放境内债券回购业务，希望进一步丰富香港金融市场。未来将不断发展壮大互联互通机制，同时促进人民币国际化和离岸人民币业务生态圈建设。”