招行、建行等银行全面暂停个人黄金业务的背后

　　原标题：银行全面暂停个人黄金业务的背后……

　　来源：姬金汇

　　要说国内各大金融市场，决断力最猛的还属黄金市场。

　　昨天，各大银行全面暂停了纸黄金，纸白银和个人黄金、白银代理业务的新增开户，不过原客户不受影响……

　　从2003年中行推出个人黄金投资业务开始，我国的个人贵金属交易就进入了快速发展的快车道。此后几年上金所陆续放开了个人投资黄金和白银的权限，2009年以后改由商业银行“特许经营”。此后商业银行成了“黄金超市”：纸黄金，代理个人TD，黄金实物，挂钩黄金理财，积存金……等等。

　　不得不说，这确实给了很多投资选择，但随之而来的也就是风险。商业银行做代理业务的都知道，这个业务投入不算少，人工，系统，渠道都得上，但却并不赚啥钱，手续费没几个，还得隔三差五的应付客户投诉。所以这次全面叫停新开户，银行巴不得呢。

　　究其原因，虽然有某些第三方居间商不按套路出牌扰乱市场的客观现实。但更重要的还是在于投资者的心态。

　　TD业务，是个权威渠道的正规的好产品，但这个产品的特点是带杠杆的，而老百姓通过商业银行做代理投资，跟通过期货公司和证券公司做代理，心态上完全不同。特别是买卖纸黄金更是如此，很多人甚至天然觉得通过银行做贵金属投资，跟买银行的理财产品差不多，即使不赚钱，但至少能保本吧，再加上多数银行的理财经理对这个业务都不够熟悉，所以那些开户申请书上的许多风险提示，真正在操作过程中也就是走个形式了。

　　投资者要是赚钱了，就闷声发大财啥也不说。而要是亏了，特别是亏的多了点，就都憋不住了，这上访那投诉的。说到底，就是一个小媳妇心态。谁也没操纵你的账户，即使别人有推荐交易，但你还是自己做的投资决策，银行只是个渠道，做亏了跟银行有个毛关系？！

　　当然，第三方居间人究竟有没有黄金投顾资格，这确实是个合规层面的问题，比如券商的分析师在推荐股票的时候，也只能推荐其正式报告中已经发布的内容，而不能随心所欲地自由发挥玩出圈儿。在这一点上，黄金市场的确还有很长的路要走。

　　但在我们国家，大银行的信用基本等同于国家信用，所以银行只要做了代客业务，也就自然有了似乎扯也扯不清的连带责任。

　　所以你看炒股票的，炒期货的，做亏了的大有人在，但因为自己做亏了而投诉证券公司或者期货公司的却很少。因为老百姓知道，这玩意亏了是自己能力或者运气不行，怪不得别人。

　　其实，由于黄金市场本身不大，个人业务对于提升整个市场的流动性还是具有重要意义的，特别是白银TD业务。之所以黄金市场上存在一些跨市价差套利机会，个人投资者在其中起的作用不可小视。说的更直白点，一旦市场上没了新韭菜，老韭菜恐怕就没那么好吃了……

　　以上是一些背景，说到暂停的直接原因，既有4月份银行纸原油爆仓事件的影响，也有监管机构对整个黄金市场定位进行重新调整的考虑。前几天郭书记在《求是》杂志上专门强调了金融风险问题，易行长也表示，要稳步打破刚兑，该谁承担的风险就由谁承担，逐步改变部分金融资产风险名义和实际承担者错位的情况。

　　的确，银行代理个人做场内金融衍生产品的投资，好像也就黄金和白银。银行你就踏踏实实干好服务实体经济的活儿，做做自营投资，做做供应链金融和租赁这种得了，个人代理业务这种粗活累活儿，还是交给非银行金融机构去干，他们反而更专业。

　　这涉及到整个监管思路的问题，不单是黄金市场，其他金融市场也是如此。投资是专业的高风险业务，就应该尽量给那些更专业的机构去干，老百姓想炒黄金，炒股票，可以买基金啊。实在觉得不过瘾想玩点刺激的，那就做期货啊。总之，只要能做到谁的孩子谁抱，就出不了大事。

　　说到这个事件的市场影响，短期来看对市场总的交易量来说影响微乎其微，更不会影响黄金需求进而对价格造成什么影响，昨晚上的价格下跌，跟这个事件没任何关系。但长期来看，黄金市场结构应该会发生变化，很多做TD的，就会转向黄金期货，或者黄金ETF等等，市场套利空间也可能会因此缩窄。

　　最后还是想发点感慨吧，这个事之所以能发生，说到底其实还是黄金市场太小众了，要是在股票市场，全国证券公司都暂停新开户？！呵呵……

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