摩根士丹利分析师认为,美元已经消化大部分利好,目前面临更多下行而非上行的不对称风险。
投资者正在压倒性地看好美元,但在摩根士丹利的分析师看来,这意味着是时候抛售了。
以大卫·亚当斯(David Adams)为首的摩根士丹利分析师指出,投资者普遍预计,在可预见的未来,美元相对于欧元、澳元和英镑等竞争对手将会升值。
“根据我们的谈话,似乎共识已坚定地转向美元指数将在可预见的未来走高,”分析师在一份题为《是时候卖出了》(Time to Sell)的报告中称。
根据与投资者的会谈,摩根士丹利表示,之所以会出现这种看涨情绪,是因为人们预期有关美国经济状况的数据向好,以及特朗普的关税政策将继续推动美元上涨。
然而,该投资银行的分析师表示,他们认为“美元的大部分‘好消息’”已经体现在价格中,投资者已经“在很大程度上消化了推动美元上涨的‘美国跑赢大盘’的说法”。
分析师表示,他们认为投资者也可能“高估了特朗普政府从2025年1月20日开始实施的美国贸易政策转变的速度、广度和幅度”。
他们说:“虽然特朗普贸易政策的宣布可能会相对较快,但实施速度可能较慢,范围似乎比许多投资者预期的要窄。”
根据分析师的建议,投资者现在可以通过买入英镑兑美元或澳元兑美元来做空美元,因为英镑和澳元受贸易紧张局势的影响相对较小,两种货币目前的交易价格都接近历史低点。
摩根士丹利分析师称:“我们感觉投资者对美元的情绪总体上非常乐观,这表明存在‘痛苦交易’的不对称风险。”
这些分析师在提出交易建议时表示,他们对英镑兑美元或澳元兑美元的目标价分别为1.32和0.675。
分析师还指出,他们认为欧元面临的大部分“坏消息”也已经被消化。
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