养老理财产品在投资者的眼中，其分红表现一直是个重要话题。近期观察发现，与去年经常性的分红盛况不同，今年市面上的养老理财产品至今还未有分红的实例。对此，行业内部人士给出了几点解释：首先，可能是实际收益并未达到预设目标；其次，市场波动及利率调整给产品收益带来了压力；再者，由于这类产品封闭期较长，资金流动性受限，也影响了分红决策；最后，激烈的市场竞争和产品间的高度相似性，驱使理财公司强化长期稳定性的策略，以区别于竞争对手。这些因素共同作用，使得理财公司更加重视长期稳健经营，而非追求短期分红效果。一位理财公司的职员强调，提升养老产品的整体收益率，才是当前理财公司面临的首要任务。
养老理财产品要实现其设定的高收益目标变得更加困难，距其高报价还有着较远的距离。
养老理财产品的分红状况是投资者关注的焦点。然而，第一财经记者注意到，与去年频繁分红的情况相比，今年市场上的养老理财产品尚未出现分红案例。
业内人士分析称，养老理财产品今年未分红可能由几个原因导致：一是收益未达预期，二是市场和利率变化施压收益，三是产品封闭期长限制了流动性，四是市场竞争激烈且产品同质化，促使理财公司更注重长期稳定。
“总体上，这些因素使得理财公司更偏重长期稳健而非短期分红。对于理财公司来说，提升旗下养老产品的收益率更为关键。”理财公司人士对记者表示。
去年，多家理财公司的养老理财产品进行分红，每份分红金额从0.0025元到0.005元不等。交银理财旗下产品是分红“大户”，旗下三款产品稳享添福5年封闭式1号理财产品、2号理财产品、3号理财产品均采用现金分红的方式，每份分红金额均为0.005元。
光大理财旗下养老理财产品也曾“慷慨”分红，以“光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027第1期”为例，该产品总现金分红金额达到199.81万元，涉及约7.99亿份的份额，平均每份份额的分红为0.0025元。
招银理财对“招银理财招睿颐养睿远稳健五年封闭1号固定收益类养老理财产品”进行收益分配，每份理财计划现金分配金额为0.0075元。
当前市场上的养老理财产品普遍采用现金分红模式，使投资者能够定期获得收益。
例如，工银理财的养老产品从第二年开始每年分红，招银理财的则是半年后按季度分红。光大理财和建信理财则从产品成立起就按月分红，以满足养老客户的日常资金需求并分享投资回报。兴银理财则对养老理财产品设置了季度分红机制，产品成立满一年后执行，每季度为持有份额客户提供现金分红。兴银理财方面表示，只要“兴银安愉1号养老理财”成立满一年且产品份额净值超过1，公司就有权每季度进行一次现金分红。
不过，据记者观察，上述51款产品今年年内无一进行分红。
理财公司是出于什么考虑？一位股份行理财公司人士对记者表示，养老理财产品是否分红，以及分红的频率，通常取决于产品的实际投资表现是否满足或超过了既定的业绩目标。理财机构在设定分红政策时，往往根据自身产品的表现和盈利能力来决定。
今年以来，养老理财产品业绩表现不佳。根据Wind数据，截至9月20日，51款养老理财产品在过去一年的年化收益率平均为2.31%，而同期的最大回撤幅度接近1%。从整体上来看，所有产品的收益均未达到业绩比较基准下限，整体收益表现不达预期。
“由于收益表现不佳，理财公司更倾向于保留收益以应对市场波动，而非进行分红。”前述人士对记者表示，在当前利率下降和权益市场波动的环境下，养老理财产品达标难度大大提高，因此不具备分红的条件。
业内人士分析，养老理财产品在试点阶段与普通理财产品相比并无明显优势，吸引力有限。因此加入分红提升投资者信心，提供流动性。理财公司选择取消旗下养老理财产品现金分红，是出于自身运营状况和产品业绩表现的考虑。但无论分红与否，关键都在于通过养老理财产品为投资者提供可靠的收益。
普益标准研究员邓皓之表示，养老理财产品的分红取决于业绩是否达标，分红周期应根据机构实际情况定制。养老理财产品并非必然分红，这取决于产品的设计和类型。分红型产品通过分红回报投资者，而固定收益型产品则提供稳定回报。
不少业内人士对记者表示，养老理财产品在资产配置上一般以固定收益类资产为主，并配置不同比例的权益资产。但固定收益类资产本身收益率较低，影响整体收益。
根据普益标准2023年底的统计数据，养老理财产品的资产底层主要配置非标、债券和资管产品。前十大持仓债券中，商业银行二级资本债、商业银行永续债规模居前。在资产荒背景下，今年以来银行二级资本债也加速发行，当下平均利率约为2.5%，配置性价比逐步走低。
“对于大面积配置固收产品的养老理财来说，今年底层资产的利率水平直线下滑，难以满足产品本身的业绩达标需求。”一位国有行理财子人士对记者表示。
从养老理财产品展示的业绩基准来看，明显高于实际收益率表现和底层资产的收益率情况。其中，工银理财的产品业绩基准为5%~7%，光大理财的业绩比较基准为5.8%，建信理财和招银理财的产品业绩基准为5.8%~8%。根据普益标准数据，51只养老理财产品成立以来年化收益率约为2.37%，近一月年化收益率为-2.32%，远不及业绩比较基准。
前述人士进一步表示，面对当前利率下降和股市波动的环境，养老理财产品要实现设定的高收益目标变得更加困难，距高报价还有着较远的距离。
年内理财产品收益率持续下降银行理财产品年中效应不明显
虽然离6月底不到半个月了，目前银行理财产品的年中效应并不明显。对于6月理财产品收益率能否上涨目前存在分歧，但是分析一致认为中长期来看，银行理财产品收益率难大涨。
面对收益率几被腰斩的银行理财产品，到底该不该买呢？多位理财专家均认为，银行理财产品相比市场上大部分固定收益产品依然是目前投资者较为理想的稳健投资方式，应该成为家庭资产配置的标配。在银行理财产品收益率破4入3的时代，更要学会如何淘到性价比更高的产品。
文/表广州日报记者林晓丽
记者近日从多家银行调查发现，预期收益率超过5%的理财产品几乎没有。据银率网数据库统计，本周广东地区银行非结构性理财产品中，预期收益率最高的是4.9%，投资期限为94天。而据统计，上周广东地区发行的人民币非结构性银行理财产品平均预期收益率为3.81%，较之前一周上升0.02个百分点。
预计平均收益率维持在3.5%以上
银率网分析师闫自杰表示，目前来看，理财产品年中效应并不明显。不过，闫自杰认为，今年货币宽松程度和宽松形式较去年有所不同，货币政策如期转向“滴灌模式”，宽松程度收缩并以有价宽松为主要调节手段，据此预计商业银行年中稳存揽储的情况较去年激烈，大型商业银行通过定期、大额存单、理财产品等来实现资金体内循环的动力会加大，理财产品收益本月存在小幅走高的可能性。据介绍，人民币理财产品平均预期收益率在不到半年时间里下行了近0.5个百分点，下行幅度较大。
但是，融360分析师尹江宁对6月份的展望并不乐观。“常规产品收益率仍将继续下行，低利率时代银行理财产品收益率下行或将成为常态。2016年货币政策宽松的情况会延续下去，未来银行理财产品收益率下行可能会成为常态。短期内，低利率时代并不会结束，包括银行理财在内的各类理财产品收益仍会小幅下跌。”尹江宁说。
中长期来看，闫自杰也认为，继续下跌空间非常有限，如果没有进一步降息，预计平均收益率会维持在3.5%以上。但是也不会大涨，毕竟现在基本面还是不支持收益率持续走高：一是利率层面，基准利息低位，半年期以上的银行间同业拆借市场利率，去年底走低后一直在低位横着走，三年期国债收益率也在下行。二是实体，银行现在没有很好的高收益资产去支撑做高收益理财产品。
银行理财高收益产品被“秒杀”
面对银行理财产品跌跌不休，不少投资者虽然心存抱怨，但还是果断购买。“股市、P2P的风险太大了，稳健投资的话，还是买银行理财好。”近一年多来，徐小姐购买银行理财的资产比例逐渐提高。
有银行人士告诉记者，去年虽然银行理财产品收益率持续下跌，但购买的人数和资金却有增无减。部分较高收益产品常常是被“秒杀”。
中债登日前披露的数据也显示，截至2015年底，银行理财资金账面余额23.50万亿元，较2014年年底增加8.48万亿元，增幅为56.46%。截至2016年2月，已超过26万亿元。
那么，收益率几被腰斩的银行理财产品还该不该买？闫自杰表示，综合考虑收益和风险因素，银行理财产品相比市场上大部分固定收益产品依然是目前投资者较为理想的稳健投资方式，可以说，是稳健投资的首选。
某银行理财经理也表示，和国债、大额存单、货币基金等低风险投资品相比，银行理财产品依然具有较大的优势。如国债虽然门槛低，但是流动性不高。大额存单门槛过高，但收益并无优势。
理财建议
1、尽量购买中长期锁定收益
目前，银行理财产品期限以流动性较强的短期产品为主。据融360数据显示，5月发行的银行理财产品中，短期产品占据四成。一般来说，期限越长，收益率越高，但这样的格局现在已被打破了，当前的理财产品市场，出现了不少期限越长，收益率越低的情况。这一现象也被称为收益率倒挂的现象。
有业内人士告诉记者，银行乐意发行中短期理财产品，而且给予较高收益，因为当前还处于降息通道，期限较长的理财产品，对于银行来讲风险更大，一旦出现降息，银行则面临更高的资金成本。闫自杰建议投资者，在对流动性要求不高的情况下，尽量购买中长期理财产品，可以提前锁定当前较高的收益，也可避免空转带来的收益损失。
2、关注开放式产品？“流动”速度快起来
银行理财产品的流动性向来是其短板，但如今正在改变。“最近手头有300万元闲置资金，但随时都会用到，在银行的推荐下购买了一款开放式理财产品，当天购买就起息，工作日赎回即刻到账，年化收益达3.3%，比货基好太多了。”吴先生开心地告诉记者。
某股份制银行的理财经理也告诉记者，如今很多银行都推出开放式理财产品，相比封闭式而言，募集周期端，购买灵活，流动性也好，而且收益并不比封闭式低。如正售的一款开放式理财产品，每个月定期可赎回，如果放够一年，收益率可达到4.5%，并不比封闭式的理财产品低。
闫自杰指出，开放式理财产品确实值得投资者关注。部分商业银行发行的开放式非净值类产品，预期收益率较高，尤其是收益率按投资周期分档的产品，流动性强、收益率高，不但适合短期闲置资金投资，也适合中长期投资。
3、保本类理财产品非最佳选择
目前保本浮动类理财产品的平均预期收益率已降至3.26%，保证收益类理财产品的平均预期收益率降至3.21%，这一收益水平已低于部分银行3年期定期存款的利率。据了解，部分银行最高上浮40%后为3.85%。
“可以说，相比于定期存款投资起点低、可部分提前支取、风险低等因素，保本类理财产品已不是最佳选择。”闫自杰说，在利率市场化背景下做投资决策，货比三家很重要，需要查询和了解更多信息，以便在千差万别的收益率中选出最优产品。
融360分析师也表示，非保本类的非结构性理财产品收益优势明显,而且风险相较保本类理财产品不大。融360分析师提醒投资者，虽然银行的结构性理财产品预期收益率高，但如果追求稳健、固定的收益率，除了买银行自营的产品外，最好还要选择非结构性的产品。
宝茵
这家伙太懒。。。
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